瑞财经 严明会 近期，上海百秋尚好意思科技作事集团股份有限公司（以下简称：百秋尚好意思）向港交所主板提交上市苦求书，独家保荐东说念主为中信证券。
行动中国中高端品牌数字零卖运营作事商，百秋尚好意思通过合资破钞瞻念察、审好意思能力、数字化工夫及系统化运营并诓骗AI赋能的器用，为品牌商提供带来可臆想奏效的解析全链路、掩饰多渠说念的智能零卖科罚决策。其科罚决策以三项业务模样提供，分别为电商运营作事、品牌营销作事以及商品销售。
2023年-2025年，百秋尚好意思帮互助品牌在中国线上市集卖出233.89亿元、289.04亿元、396.73亿元的家具，我方从等分别获取13.18亿元、14.19亿元、15.87亿元的销售收入；但这些收入中，百秋尚好意思还要扣除本人产生的销售老本、运营开支等用度，最终才能转换为落袋利润。
各期，百秋尚好意思详尽毛利率分别为37.2%、32.9%、33.4%；对应净利润2.50亿元、1.43亿元、2.14亿元；净利润率分别为19.0%、10.1%、13.5%。2025年，2亿分成金额照旧占昔日净利润的93.4%。
电商运营作事是百秋尚好意思中枢收入起首，期内孝敬了87%以上营业收入，收入金额由2023年的11.52亿元增多8.2%至2024年的12.46亿元，主要由于DP业务的收入增多52.6%；2025年同比增多11.3%至13.87亿元，主要由于TP业务收入同比增长12.7%。
同时，来自品牌营销作事收入为1.24亿，占比为7.8%；来自商品销售收入为7566万，占比为4.8%。
按在线平台类型分散，电商运营作事分为TP业务及DP业务。其中TP运营作当事人要作事以天猫、京东、唯品会为代表的货架式和外交型第三方在线零卖平台，常常提供涵盖门店和家具运营、扩充活动实验、订价不竭、平台内流量转换和作事体验不竭等系统化辅助。
DP运营作当事人要作事以抖音电商为代表的兴味平台生态系统，以“直播带货”为代表，通提供涵盖短视频本色制作、直播运营、媒体投放协长入交游转换的详尽寄托作事。
尽管两类作事在寄托重心上有所不同，但跟着品牌久了其全局在线运营，TP作事和DP作事之间的规模正日益交融，期内百秋尚好意思来自TP业务的收入占比波动着落，DP业务完全数值上捏续成长，对总收入的孝敬比例连续提高。
依托一体化运营能力及对中高端品牌的作事，百秋尚好意思在电商运营作事GMV方面保捏行业超过，2025年已毕GMV达396.73亿元，较2023年的233.89亿元增长69.62%，其中DP业务GMV从2023年的37.88亿元增长至2025年的89.34亿元，增幅达135.85%，同时在总GMV中的占比从16.2%升至约22.5%，成为主要的新增长引擎。
百秋尚好意思暗示，GMV增幅高于DP业务收入增幅，登录入口主要由于退款增多所致，此乃因所产生的GMV中，来自一般退款率较高之家具品类的占比有所扶植，这与行业老例相符。
据弗若斯特沙利文的云尔，按2025年度电商运营作事GMV计，百秋尚好意思在中国品牌在线零卖详尽运营作事商中位列第二，市集份额约为2.7%；在专注作事外洋品牌（即公共总部位于中国内地除外的品牌）细分市集，为中国最大的DP运营作事商，市集份额为4.6%。
但DP业务的盈利能力相对偏弱，2025年其DP业务毛利率约为29.1%，低于TP业务的35.6%。百秋尚好意思暗示，其DP业务属于资源密集型，因此其利润率低于TP业务。不外由于DP业务属相对较新的生意模式，其利润结构畴昔可能发生变化，这可能导致公司不同行务的相对盈利能力随之改变。
现在，百秋尚好意思股权架构中，刘志成、上海百秋志成、百秋帕特尼、百秋壹贰壹、胡少群、邱玉洪，共同构成一组控股鼓舞集团，共同捏有45.41%的股份，并通过AB股安排，戒指73.29%的投票权。
46岁刘志成担任董事会主席、实验董事兼首席实验官，主要阐发开拓及不竭董事会，并监督集团的举座业务计谋及不竭。其于1999年7月获取天津工会不竭干部学院司帐专科大专学历。创业前曾在百胜软件干了4年销售司理至2008年4月；2009年6月-2010年8月，再次任职百胜软件，担任管说念总监，阐发销售及市集扩充。2023年-2025年（简称：禀报期），刘志成薪酬（剔除以权力结算以股份为基础的付款开支）分别为184.1万元、141.4万元、240.8万元。2025年大幅涨薪近百万。
45岁的邱玉洪担任实验董事兼副总裁，2000年6月获取救急不竭大学电子数据处理司帐专科大专学历，之后加入汉高股份，先后在财务部门及业务监控部门任职，其临了职位为汉高粘合剂工夫大中华区供应链及运营戒指阐发东说念主。2015年7月加入百秋尚好意思，2020年2月获委任为实验董事，主要阐发监督集团业务的拓展及物流规模的不竭，同时其薪酬分别为159.1万元、143.6万元、95.9万元。2025年降薪近50万元。
胡少群自从2025年1月20日不再担任公司副总裁，并于2025年6月16日辞任公司董事职务Kaiyun(中国大陆)开云·体育官方网站，薪酬分别为497.3万元、629.9万元、8000元。