文 | 林京
封面开端 | 图虫创意
互联网大厂，正从外卖烧钱补贴中抽身。
6 月 1 日，好意思团发布的 2026 年 Q1 财报骄贵，核知己地营业收入为 641 亿元，狡计死亡 20 亿元，较 2025 年第四季度的 100 亿元大幅减亏。
对比来看，通常呈报期内，京东包含外卖的新业务板块死亡 104 亿元，2025 年第四季度为 148 亿元。淘宝闪购死亡已从上季度的 220-230 亿元收窄至 170-180 亿元，径直减少了 100 多亿死亡。
大肆狡计，仅一个季度，三家大厂共计死亡至少 294 亿元，天然死亡大幅度减少，但外卖大战依旧是影响三家互联网大厂功绩的关节身分之一，履历往日一年豪恣烧钱补贴的外卖大战，商家、骑手、蹧跶者端有更多不同的感知。
商家涨佣，骑手接单量下滑从本年年头运转，安徽、江苏、广东等地的商家，皆运转反馈外卖平台的佣金与配送费高涨。
狡计汤粉类餐品的商家老张告诉 Tech 星球，本年 4 月他收到的淘宝闪购新协议里，"配送作事费"中的"时段收费"和"距离收费"皆呈现一定高涨，比方，21:00-23:59 的时段每单收费由原来的 0.5 元涨到 1 元，通常 3 公里以内的距离收费也高涨了 0.1 元。
据老张分解，在此之前，他签的协议是按照举座 23% 的抽佣费率狡计，而后改为 8% 的抽佣费率加"时段收费"和"距离收费"，尽管数字看似下跌了，但单 2.5 公里起步价这一栏，每单就要固定支拨 2.8 元，要是以客单价 15 元的外卖餐品在 3 公里以内近距离配送来狡计，新协议需要支付的佣金和配送作事费，每单还要贵简陋 0.6 元。举座上，协议变化前后，商家需要支付的本钱皆在 23% 费率浮动。
图注：一位淘宝闪购商家的佣金收费有推敲变化，受访者供图
外卖平台佣金狡计规定较为复杂，在不同城市也有所各别，且因为价钱、距离、天气等身分，以及自配送、平台配送、第三方配送等皆会呈现一定波动。而部分代理商运营的非直营城市里，也存在代理商为商家暗里高涨佣金的气象。
老张的店铺同期上架好意思团、淘宝闪购和京东三个平台，据他先容，前两者的佣金加上配送费基本在 23% 浮动，京东外卖从最初的 0 佣金，变为了按照 5.6% 左右的比例抽取加固定的 3 元配送作事费。
据他先容，天然京东佣金比例低，但外卖单量比较少，部分商家要么遴荐"先这样挂着，有订单就接"，也有商家因为元气心灵有限、减少东说念主力等本钱支拨，会遴荐关闭。而且，他和一些商家的共同感受是，京东外卖东说念主员变动愈加频频，比方，对接的城市司理一个月内就换了三个东说念主。
关于外卖业务，好意思团、阿里、京东在近期的财报电话会上，从往日的强调市集份额变为了强调外卖 UE（单元经济模子）改善的地方与效用。UE 是狡计每配送一单外卖，平台是赢利照旧亏钱的中枢地方，利润成立智商果决成为 2026 年外卖行业的主题。
图注：好意思团专送佣金和配送作事费（左）；淘宝闪购当作商家和平台各自承担比例（右），受访者供图
除了普及佣金与配送费，外卖平台上各式满减补贴、红包延迟、神券、百亿补贴等系列红包补贴策略也出现变化。一些商家暗示，许多中小餐饮商家线上运营智商不及，不会进行取消设立或者后台系统问题等身分，导致许多区域司理不错私行给商家报名参加当作，或者增多更多的大额红包当作。
一位蛋糕烘焙店的商家向 Tech 星球暗示，比拟于外卖大战初期各自承担 50% 比例，当今需要承担比例更多。以他参加的淘宝闪购当作为例，最低门槛的红包商家须最逾越资 6 元，要是红包延迟到 18 元，商家需要承担 15 元，平台承担 3 元。
图注：淘宝闪购商家订单赔付新规定，受访者供图
更多渺小规定颐养，皆轰动着商家最敏锐的神经。本年 5 月底，淘宝闪购商家后台还上线了商家赔付新规定，一位商家暗示，原来商家拒单 / 商品售罄、少装餐具等身分是不需要作念赔付的，当今皆需要作念出相应赔付。
外卖大战也形成了一定的行业后遗症。大皆原先未敞开外卖作事的商家被迫卷入这场大战，如今不得不直面平台策略颐养带来的新变化。骑手规模急剧延迟，行业已从"运力穷乏"赶紧切换至"运力饱和"的新阶段。
瑞银在 2026 年 3 月 12 日曾发布的研报骄贵，截止 2026 年 2 月，京东、淘宝闪购、好意思团三大平台日均订单共计约 1.1 亿单。面前，寰宇即时配送骑手已接近 2000 万东说念主，而本体守旧日均约 1.1 亿订单仅需约 400 万熟习骑手，这意味着越过 1600 万东说念主成为这场大战制造的"冗余运力"。
一位北京区域好意思团专送骑手告诉 Tech 星球，其日均接单量已从客岁的 60 单降至 50 单。除了外卖大战降温，Kaiyun中国大陆开云体育官网入口举座需求回落，还有骑手数目抓续增长分流了订单。尽管如斯，上述骑手分解，站点的招聘并未罢手，致使不会缩减规模。因为站点必须储备饱和运力，以搪塞高温、暴雨等顶点天气下可能出现的爆单情况。
减亏止血，但外卖还在负担利润
外卖大战始于 2025 年 2 月，7 月夏日外卖岑岭期进入尖锐化，京东、淘宝闪购等平台通过佣金减肥、大额红包补贴等当作切入市集，好意思团也在夏日陆续上线" 0 元喝""神券延迟"等当作跟进小心。
好意思团、淘宝闪购与京东三方为此累计烧掉千亿级补贴，径直影响到各自财报功绩：好意思团 2025 年全年净死亡 234 亿元，京东新业务死亡 466 亿元，阿里即时零卖业务则死亡高达 870 亿元。
到了 2026 年 Q1 季度，尽管包括外卖在内的新业务死亡环比皆在收窄，但外卖依旧是解除利润的关节身分之一，而况补贴关于收入的侵蚀效应也比较明显，好意思团本季度核知己地营业分部收入同比仅微增 0.1% 至 641 亿元。
从举座营收来看，本季度好意思团罢了收入 910 亿元东说念主民币，同比增长 5.6%，经颐养净死亡为 49.7 亿元。客岁一季度，好意思团还盈利 109.5 亿元，如今同比由盈转亏。
好意思团董事长兼 CEO 王兴在财报电话会上暗示，公司在缓缓减少补贴插足，同期安闲企业在中高客单价（AOV）订单市集的最初地位。要是行业竞争轻率保抓现时这种愈加感性的情景，展望在季节性利好身分的支抓下，第二季度的单元经济效益将较第一季度罢了显耀改善。
且王兴还在财报电话会上还强调，好意思团在陆续扩大与竞争敌手之间的单元经济模子上风。不外，下半年 UE 的改善幅度，仍将在一定进度上取决于竞争环境的变化情况。
2026世界杯竞猜中国官网好意思团本季销售及营销支拨同比激增 51.1%，达到 230 亿元，占收入比重由 17.6% 跃升至 25.2%。
尽管营销用度依旧占比颇高，但三家互联网大厂比拟于外卖大战岑岭期，在本季度皆呈现一定回落。其中，京东 2026 年 Q1 营销用度为 153.7 元，较外卖大战岑岭期的 2025 年 Q2 的 270.1 亿元仍是腰斩。
而况，相较之下，2025 年 Q3 季度，在阿里、好意思团仍在加码补贴时，京东仍是在主动缩减外卖业务插足，率先从补贴大战中抽身，营销开支仍是环比减少 22% 至 211 亿元。
多个第三方机构研报露馅三家的市集份额，摩根大通 2025 年 11 月的调研数据骄贵：按订单量狡计，好意思团占 50%、淘宝闪购占 42%、京东占 8%，与瑞银的订单量口径数据比较接近，三家简陋保管在" 5:4:1 "的景色。
而在往日几个季度的财报电话会上，好意思团董事长兼 CEO 王兴和阿里电营业务集团 CEO 蒋凡皆数次说起市集份额，"罢了市集面位最初"。
面前，京东的外卖叙事要点缓缓转向七鲜小厨。而阿里方面，由于在 AI 领域抓续加码，一定进度上牵制了其对外卖业务的资源插足。至此，三大平台接踵进入以 UE 成立为中枢的运营阶段。
从蹧跶者端来看，新茶饮、炸鸡等 15 元左右的万店连锁品牌，也曾是外卖大战中的"常客"，如今门店外卖价钱仍是大幅回升。从三大平台的用户满减券来看，尽管如今京东秒归还有"满 6 减 5 "的红包，但需要舒服满 20 元到 25 元不等的起送价钱，以及部分大额券只针对新用户。
比拟于烧钱补贴的廉价外卖，商家端更多被指示参与各样廉价外卖居品。其中，好意思团针对廉价订单推出的 "拼好饭" 和 "神枪手" 等居品，淘宝闪购也对标推出了 "爆品团" 和 "超抢手"，商家通过推出廉价套餐赢得固定收入，走的是薄利多销门路。
这些特价外卖频说念的进攻课题之一，是需要招纳更多连锁品牌来丰富供给侧，普及用户诱导力和信任度。
不外，一位连锁品牌加盟商向 Tech 星球暗示，连锁品牌参与此类当作，由总部长入设立，加盟商无权修改，像"爆品团"这类廉价居品，天然单笔收入固定，但加盟商本体上并不肯意参与，"比如顾主点一杯茶饮，非论他付 13 元照旧 15 元，咱们得手即是固定的七八块钱。但耗材本钱太高了，外卖订单要单独打小票、贴封口贴，还得用指定的外卖袋和杯子。这些本钱比到店蹧跶翻了一番还多，本来一块多的包装本钱当今要两三块。对门店来说，单纯走量毫无酷爱，致使是在赔钱。对总部来说，咱们不错纷至踏往复进购原材料"。
外卖大战的硝烟正在散去，但市集景色还未落定。平台正从烧钱补贴中抽身，转向减亏提效。但也在镌汰补贴的同期登录入口，小心翼翼地保管 C 端体验不滑坡。而夹在中间的商家，则依旧在平台规定与居品迭代中抓续漂泊。